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  • Los precios del petróleo se mantienen dentro de un rango, pero es posible que se avecine una ruptura

    Los precios del petróleo se han mantenido dentro de un rango este mes, pero la caída de los inventarios y una desaceleración de la inflación estadounidense podrían generar la chispa para una ruptura.
    Los precios del crudo continúan dentro de un rango muy estrecho, confinados entre $82 y $84 por barril durante el transcurso de mayo, y a pesar de la mejora de las perspectivas macroeconómicas de esta semana, los futuros del Brent continúan dentro de un rango. Dicho esto, una ligera caída de los inventarios de petróleo de Estados Unidos y una desaceleración de la inflación estadounidense a una tasa mensual del 0,3% podrían brindar apoyo para una ruptura la próxima semana. 
     
    ADNOC apunta a la expansión comercial en EE. UU. ADNOC, la compañía petrolera nacional de los Emiratos Árabes Unidos, planea expandir sus operaciones en el mercado estadounidense mediante la creación de una mesa de operaciones en los Estados Unidos y al mismo tiempo busca una mayor exposición al GNL en la zona de esquisto con conversaciones en curso sobre Rio Grande LNG. 
     
    Colombia cierra oleoducto por robo. El director ejecutivo de Ecopetrol de Colombia (NYSE:EC) confirmó que la empresa petrolera controlada por el estado cerraría el oleoducto Transandino que va al puerto de Tumaco en el Pacífico de Ecuador al menos hasta fin de año, citando robo desenfrenado. 
     
    Chevron abandonará el Mar del Norte del Reino Unido. La petrolera estadounidense Chevron anunció que abandonaría su negocio offshore en el Reino Unido en el Mar del Norte, iniciando el proceso de venta de sus activos restantes en el área, alegando que su decisión de retirarse no está relacionada con el impuesto a las ganancias extraordinarias del Reino Unido sobre las ganancias energéticas y el empeoramiento de la situación política. ambiente. 
     
    Brasil despide al director ejecutivo de Petrobras, favorable al mercado. El gobierno brasileño destituyó al director ejecutivo de la petrolera nacional Petrobras (NYSE:PBR), Jean Paul Prates, y optó por la exfuncionaria de la ANP Magda Chambriard, quien se espera que reduzca el dividendo de la petrolera y presione para bajar los precios del combustible. 
     
    La AIE rebaja las perspectivas de demanda de crudo para 2024. La Agencia Internacional de Energía redujo su pronóstico de demanda de petróleo crudo para 2024 en 140.000 b/d a 1,06 millones de b/d, la mitad de los 2,25 millones de b/d solicitados por la OPEP para este año, citando una pobre actividad industrial y un menor consumo de diésel. 
     
    Polonia investiga pagos faltantes de 400 millones de dólares. Los fiscales en Polonia están investigando el brazo comercial de la compañía petrolera nacional Orlen (WSE:PKN), ya que unos 400 millones de dólares desaparecieron después de que Orlen Trading pagara a dos intermediarios con sede en Dubai como pago anticipado por el crudo venezolano que nunca se cargó. 
     
    Moscú mira el poder de Siberia 2 para un acuerdo con China. El viceprimer ministro ruso, Alexander Novak, dijo que Moscú y Beijing deberían firmar muy pronto un acuerdo de suministro del gasoducto Power of Siberia-2, aunque el director general de Gazprom no ha acompañado a Putin en su visita oficial a China. 
     
    Las lluvias alivian los temores de incendios forestales en Alberta. La amenaza de devastadores incendios forestales en el área de Fort McMurray en Alberta, hogar de alrededor de 1 millón de b/d de producción de arenas bituminosas, disminuyó cuando dos días de clima húmedo ayudaron a los esfuerzos de contención, aliviando el riesgo de cierres por el momento. 
     
    Trafigura advierte sobre un repunte del aluminio 'exagerado'. La importante empresa comercial mundial Trafigura advirtió que los precios del aluminio deberían caer al menos un 6% a un rango de 2100-2400 dólares por tonelada métrica durante los próximos seis meses en medio de una mayor oferta y un empeoramiento de la demanda global del metal base.
     
    Exxon encuentra petróleo en la costa de Angola. La petrolera estadounidense ExxonMobil (NYSE:XOM) descubrió petróleo en el Bloque 15 de Angola con su pozo de exploración Likembe-1, dos años después del último hallazgo de petróleo en la licencia costa afuera más prolífica del país africano , mientras Luanda busca revertir los declives estructurales. 
     
    El frenesí de fusiones y adquisiciones de esquisto en Estados Unidos aún no ha terminado. Creando el segundo mayor productor en la cuenca Eagle Ford, el perforador estadounidense Crescent Energy (NYSE:CRGY) acordó comprar a su rival SilverBow Resources por 2.100 millones de dólares, anticipándose a la adquisición de esta última empresa por parte de la firma de capital privado Kimmeridge Energy Management. 
     
    La reunión de la OPEP+ se trasladó al formato online en medio de una disputa sobre cuotas. La tan esperada reunión ministerial de la OPEP+ el 1 de junio probablemente se llevará a cabo en línea a medida que comiencen a aumentar las tensiones por los planes de compensación para Irak y Kazajstán, dos países que no han cumplido con sus objetivos.
     
    Los futuros del cobre divergen a medida que Nueva York se roba el protagonismo. Los precios del cobre negociados en las bolsas LME y Comex comenzaron a divergir de manera espectacular, con este último cotizando con una prima de $1.300/tonelada métrica mientras los futuros de julio de Comex se dispararon un 10% esta semana mientras que Londres cotizaba plano. 
     
    Por Michael Kern para Oilprice.com
  • No creas a los críticos: los recortes de la OPEP están funcionando

    McKinsey informó en febrero que los inventarios mundiales de petróleo habían perdido 32 millones de barriles el mes anterior.
    Cuando la OPEP y sus socios, liderados por Rusia, anunciaron por primera vez recortes adicionales en la producción de petróleo el año pasado, el mercado hizo caso omiso. Los precios cayeron. Los pronósticos sobre el pico de demanda de petróleo hicieron eco en las publicaciones de noticias.
     
    Sin embargo, la OPEP+ perseveró. Perseveró hasta el punto en que algunos analistas señalaron que ya no había vuelta atrás, y que el cártel tendría que hacer los recortes permanentes si no quería ver que los precios cayeran en picada ante la más mínima señal de crecimiento de la producción. Y entonces sucedió algo. El mercado se puso al día.
    El crudo Brent cerró por encima de los 87 dólares por barril el viernes y aún le queda más por recorrer si hay que creer a los analistas de algunos de los bancos más grandes. Por supuesto, los analistas a menudo se equivocan, ya que no son inmunes a los errores y, de hecho, muchos cometieron un error esta vez: creyeron que las predicciones de caída de la demanda de petróleo provenían de organizaciones con un interés creado en tal desarrollo. Y pasaron por alto el riesgo de ajuste de la oferta.
     
    Esa escasez de oferta ya es un hecho. Esto es a lo que están reaccionando los precios, a medida que llegan informes sobre caídas en los inventarios mundiales de petróleo y una menor producción de la OPEP+. McKinsey  informó  en febrero que los inventarios mundiales de petróleo habían perdido 32 millones de barriles el mes anterior, con un ajuste especialmente marcado en los países de la OCDE.
     
    LSEG, anteriormente Refinitiv, también  informó  de un ajuste de inventarios a finales de febrero, y Reuters citó un informe de JP Morgan advirtiendo que los inventarios mundiales de petróleo estaban en su nivel más bajo en siete años, según datos de Kpler.
     
    "El mercado ha encontrado una base más firme con el Brent cotizando por encima de los 80 dólares desde hace un tiempo, respaldado por lo que parece ser una perspectiva de demanda mejor de lo esperado junto con... los desvíos de petroleros que mantienen millones de barriles en el mar por más tiempo", Saxo comentó entonces el jefe de materias primas del banco, Ole Hansen.
     
    De hecho, la demanda fue quizás la mayor subestimación por parte de analistas y comerciantes. Es la expectativa de una demanda débil lo que mantuvo los precios bajos durante meses, incluso cuando la OPEP recortó la producción en más de 2 millones de bpd, y aun cuando los pronósticos sobre el esquisto estadounidense apuntaban a un crecimiento mucho más lento este año.
     
    Ahora que llegan nuevos datos sobre la demanda, los precios están subiendo. Desde principios de año, el Brent ha ganado un 11%, según  Bloomberg , que recordó que la OPEP no tenía planes de introducir cambios en su acuerdo de producción en su próxima reunión, el miércoles.
     
    "Los recortes de la OPEP han sido efectivos", dijo a la publicación Michael Hsueh, estratega del Deutsche Bank. "El mercado mundial ya está en déficit o está a punto de convertirse en déficit".
     
    De hecho, Standard Chartered  advirtió  sobre un déficit a mediados de 2023. Sin embargo, en ese momento nadie escuchó. ¿Y por qué lo harían, cuando la producción de petróleo de esquisto de Estados Unidos se estaba disparando inesperadamente, a pesar de un menor número de plataformas? Ahora, las advertencias se están multiplicando, incluida una de la Agencia Internacional de Energía que hace apenas tres meses pronosticó una situación cómoda de suministro en los mercados petroleros mundiales debido a una demanda más débil que igualaría la menor oferta de la OPEP+.
     
    Parece que la mayoría de los pronosticadores ignoraron el hecho de que las restricciones a la producción amplifican los efectos perturbadores de acontecimientos imprevistos en el equilibrio del mercado. En este caso, estos efectos provienen de la situación en el Mar Rojo, donde los repetidos ataques de los hutíes a barcos han llevado a una reorganización masiva del transporte marítimo que ha añadido al menos 100.000 bpd a la demanda mundial diaria de petróleo y, más recientemente, los ataques de drones ucranianos contra Refinerías rusas que han afectado el suministro de combustible y han generado preocupación sobre el suministro de crudo.
     
    Si la OPEP+ no hubiera recortado, el efecto de estos acontecimientos probablemente habría sido más atenuado. Con los recortes, cualquier cosa fuera de lo común tiene el potencial de hacer subir los precios considerablemente. Esta es la razón por la que los analistas se han apresurado a revisar sus pronósticos, y Energy Intelligence  informó  la semana pasada que la expectativa dominante es la de un déficit. Ese déficit, según los pronosticadores, es el resultado de una oferta más débil de lo esperado y una demanda más fuerte de lo esperado.
     
    Una vez más, vemos una discrepancia entre las tendencias reales de los fundamentos del petróleo y las expectativas de cambios futuros en estas tendencias, basadas en pronósticos con bases y sesgos cuestionables. Mientras tanto, la OPEP+ puede sentarse y relajarse mientras observa cómo los precios suben aún más.
     
    "Cada mes que la disciplina de la OPEP se mantenga vigente, el precio fijo del Brent probablemente seguirá alcanzando los niveles actuales de inventarios y diferenciales temporales",  dijeron  recientemente analistas de Morgan Stanley.
     
    Mientras tanto, quienes contaban con un crecimiento continuo del suministro de petróleo estadounidense que podría compensar los recortes de la OPEP+ se vieron confrontados a la realidad con las últimas cifras de enero, que  mostraron  una disminución en lugar de un crecimiento de la producción, debido al duro clima invernal. Si bien no es algo inaudito y ciertamente no es una señal de una tendencia a largo plazo, el cambio en la producción de enero en Estados Unidos proporcionó un recordatorio muy necesario de que las suposiciones radicales pueden ser riesgosas.
     
    La suposición de que la producción estadounidense seguirá creciendo al mismo ritmo (o más rápido) que el año pasado y compensará los recortes de la OPEP+ fue una de las más riesgosas. La suposición de que la demanda de petróleo está disminuyendo porque algunas personas en algún lugar que podrían beneficiarse de esa caída predijeron que disminuiría resultó ser aún más riesgosa. Y ahora todo el mundo se está poniendo al día con el mercado físico real, lo que inevitablemente sucedería tarde o temprano.
     
    Por Irina Slav para Oilprice.com