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De Interés económico

Por qué la caída del precio del petróleo no salvará a las aerolíneas

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AvionesBajo cualquier otra circunstancia, las compañías aéreas estarían felizmente reventando corchos de champán después de la última caída masiva del precio del petróleo. Después de todo, el combustible generalmente representa hasta el 20% de los gastos operativos de una aerolínea. Los precios del petróleo crudo cayeron por debajo de los 30 dólares por barril el lunes por la madrugada, ya que la pandemia de coronavirus continuó extendiendo el miedo y el pánico en los mercados financieros mundiales. 
 
Sin embargo, esta vez, los transportistas tienen poco que celebrar, ya que muchos se habían encerrado a precios de combustible mucho más altos, sin mencionar la caída drástica en curso en la demanda de viajes aéreos que comenzó a reclamar sus primeras víctimas.
 
El lunes, Norwegian Air Shuttle anunció una reducción del 85% en los horarios de vuelos, incluidos los planes de despedir a unos 7.300 empleados, un buen 90% de su fuerza laboral, a medida que la pandemia sigue causando estragos en los viajes aéreos mundiales.
 
Cobertura de combustible
 
Muchas aerolíneas utilizan cobertura para mitigar el riesgo de volatilidad del precio del combustible. La cobertura de combustible significa que una aerolínea acepta comprar una cierta cantidad de petróleo en el futuro a un precio predeterminado. Las aerolíneas cubren los costos de combustible de varias maneras, incluida la compra de contratos actuales de petróleo, la compra de opciones de compra o la compra de contratos de intercambio. 
 
Por otro lado, la cobertura ayuda a los proveedores del mercado de combustible de aviación como Shell, Air BP o Exxon Mobil a bloquear las ventas futuras a un precio fijo, lo que les proporciona ingresos estables y predecibles. En efecto, al celebrar contratos de futuros, ambas partes acuerdan renunciar a posibles ganancias a cambio de la certeza. Con la cobertura de combustible, siempre hay un "ganador" y un "perdedor". 
 
Desafortunadamente, muchas aerolíneas se encuentran en el lado equivocado de la ecuación esta vez.
 
La semana pasada, la Asociación de Transporte Aéreo Internacional advirtió que las aerolíneas podrían perder la asombrosa cantidad de $ 113 mil millones en ventas en 2020 debido a Covid-19. Eso es casi 4 veces más que sus estimaciones solo dos semanas antes. 
 
Para algún consuelo, la organización dijo que la caída del precio del petróleo podría reducir los costos de las aerolíneas en $ 28 mil millones. 
 
Sin embargo, no todos podrán disfrutar del alivio que traen los bajos precios del petróleo. 
 
Tomemos el caso del operador irlandés Ryanair, que ha cubierto el 90% de su requerimiento de combustible para el año que comienza el 1 de abril, un promedio de $ 606 por tonelada métrica. Eso equivale a alrededor de $ 77 por barril, más de 2.5 veces el precio actual del petróleo. Históricamente, Ryanair ha utilizado contratos a plazo que cubren períodos de hasta 18 meses de requisitos anticipados de combustible para aviones.
 
O, el caso de Air France-KLM , un gran comprador de fuel oil que gastó 5.500 millones de euros (6.300 millones de dólares) en combustible el año pasado. El operador holandés / francés está encerrado en un nivel aún más alto a $ 619 por tonelada para 2020, o alrededor de $ 78.5 por barril, para dos tercios de sus necesidades. Mientras tanto, Deutsche Lufthansa AG está cubierta a un precio más modesto de $ 63 / barril por casi tres cuartos de su uso anual.
 
Portadores de EE. UU. Favorecidos
 
Pero como ha revelado George Ferguson, analista senior de Bloomberg Intelligence , la mayoría de las aerolíneas estadounidenses no se protegen en absoluto y, por lo tanto, es probable que disfruten de los bajos precios del petróleo con ahorros en el rango de 20% a 25%. Los operadores como Southwest Airlines y JetBlue que se centran en la cobertura del mercado nacional solo a la ligera y podrían estar mejor para ello.
 
Las aerolíneas chinas e indias no suelen cubrirse de combustible, lo que significa que también es probable que participen en la recompensa.
 
Pero tal vez todos puedan hacer un poco de biomimética y aprender una o dos cosas de Airbus. 
 
La semana pasada, el transportista británico probó su programa 'fello'fly' en el que voló una 'bandada' de A350 en una formación similar a un pájaro en un intento por reducir el consumo de combustible. En las pruebas de fello'fly, dos aviones vuelan en formación comúnmente observada en aves migratorias con una separación de solo 1.5 millas náuticas, significativamente más bajo que el límite actual de cinco millas náuticas prescrito por la FAA. Airbus cree que esto podría conducir a una reducción del 10-15% en el combustible quemado en el avión seguidor. 
 
Por Alex Kimani para OilPRICE.COM
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