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Wall Street: 2024 es el año del pivote

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Los mercados de renta variable de EE. UU. y Europa han comenzado el nuevo año con el pie izquierdo, ya que ambos retrocedieron ligeramente en el segundo día de negociación de 2024 desde los cierres récord de 2023.
 
El sector energético estadounidense ha comenzado el año con una nota más positiva, ya que el Energy Select Sector Fund (XLE) de referencia del sector ha subido un 2,1% en los dos primeros días de negociación.El sector energético estadounidense ha comenzado el año con una nota más positiva, ya que el Energy Select Sector Fund (XLE) de referencia del sector ha subido un 2,1% en los dos primeros días de negociación.El S&P 500 bajó 60 puntos a 4.714 desde su cierre de 2023 a las 1130 horas ET del miércoles, mientras que el Stoxx Europe 600 también bajó marginalmente. Los rendimientos de los bonos estadounidenses a 10 años y los bunds alemanes también han comenzado a subir, con la tasa estadounidense cotizada en 3,956%, ya que los mercados monetarios apostaron a que la Reserva Federal recortará las tasas en menos de 150 puntos básicos en 2024.
 
Afortunadamente, el sector energético estadounidense ha comenzado el año con una nota más positiva, ya que el Energy Select Sector Fund (XLE) de referencia del sector ha subido un 2,1% en los dos primeros días de negociación y el Brent y el WTI han ganado más de un 3% el miércoles.
 
Las crecientes tensiones en Oriente Medio han empeorado los temores de interrupciones en el suministro de petróleo después de que un buque de guerra iraní entrara en el Mar Rojo y planteara el espectro de que el conflicto se extendiera a la región.
 
Los mercados siguen un poco nerviosos debido a la incertidumbre que rodea precisamente a cuándo el gobierno federal comenzará a recortar las tasas, y también porque la Fed ha advertido sobre la posibilidad persistente de una recesión leve.
 
La acción del mercado sugiere que existe una posibilidad remota de un recorte de 25 puntos básicos a solo el 12.9% en enero, pero una probabilidad mucho mayor del 87.1% de que el banco central deje las tasas sin cambios cuando publique sus actas de la reunión de diciembre el miércoles a las 1400 horas ET. Los funcionarios de la Fed mantuvieron estable la tasa de interés oficial en el rango de 5.25% a 5.5% en su reunión de mediados de diciembre, pero señalaron que recortarían las tasas en al menos 75 puntos básicos en el año en curso a medida que la inflación desciende constantemente hasta el objetivo del 2% de la Fed.
 
Dicho esto, los mercados de renta variable siguen siendo en gran medida alcistas, y Principal Financial Group predice que 2024 se perfila como el "año del pivote".
 
"Los mercados sorprendieron al alza en 2023, a pesar de una serie de desafíos, y lucharon contra una recesión ampliamente esperada para terminar el año cerca de máximos históricos. De cara a 2024, el repunte del mercado, combinado con la pausa de los tipos de la Reserva Federal, ha preparado el terreno para un giro largamente esperado hacia los recortes de tipos", dijo Principal en una nota a los inversores.
 
En otras palabras, los inversores esperan nuevas ganancias en los mercados bursátiles en 2024. El mercado estadounidense obtuvo una rentabilidad de algo menos del 25%, mientras que su homólogo europeo ganó un 13% en 2023 en medio del optimismo de que los bancos centrales volverán a un régimen de recortes de tipos. Apoyando el punto de vista optimista del mercado está el hecho de que la inflación general se desaceleró al 3,1% en noviembre, el desempleo ha disminuido al 3,7%, mientras que el crecimiento del PIB en 2023 podría alcanzar el 2,6% según las últimas proyecciones de la Reserva Federal.
 
 
 
Fuente: J.P. Morgan
 
Pero no es solo Wall Street el que se siente optimista sobre el nuevo año. La Asociación Americana de Inversores Individuales ha informado de un cambio subyacente hacia una posición alcista con muchos puntos de vista bajistas de los inversores ahora en el espejo retrovisor.
 
Según una encuesta de sentimiento de fin de año realizada por la organización, el 46,3% de los inversores son optimistas sobre el mercado en general; El 25,1% mantiene una postura bajista, mientras que el 28,6% se mantiene neutral. Aunque la mayoría de los inversores siguen siendo bajistas o neutrales, es importante tener en cuenta que el sentimiento ha cambiado drásticamente en los últimos dos meses, teniendo en cuenta que sólo el 24,3% de las personas eran alcistas, mientras que el 50,3% miraba el mercado desde una perspectiva bajista cuando se realizó la encuesta el 1 de noviembre.
 
Los precedentes históricos también parecen favorecer a los alcistas.
 
El lunes, Ned Davis Research señaló que el S&P 500 se situó a menos del 1% de su máximo histórico de 4.818 puntos que alcanzó el 3 de enero de 2022. Los analistas han señalado que la brecha entre esos dos picos es la sexta más larga entre máximos históricos, y esas brechas tan largas tienden a ser seguidas por un período de rendimiento superior.
 
"Ha habido 14 casos en el S&P 500 que llevan al menos un año sin un máximo histórico. Después de que el récord ha sido eclipsado, el S&P 500 ha superado su promedio a largo plazo uno, tres, seis y 12 meses después. Los rendimientos a un mes no son tan fuertes (subieron el 71% de las veces en una mediana del 1,8%), lo que sugiere una condición de sobrecompra a corto plazo. Un año después, el índice ha subido 13 de 14 veces en una mediana del 13,4%. Un nuevo máximo después de un largo tramo a menudo marca una nueva etapa del mercado alcista en lugar de su conclusión", han señalado los analistas.
 
Venta masiva de enero para las acciones tecnológicas de megacapitalización
 
Pero no se espera que todos los rincones del mercado permanezcan sanos y vigorosos; al menos no en las primeras entradas del año. Bank of America ha advertido sobre una "caída" en enero en las acciones tecnológicas de megacapitalización, con Apple Inc. (NASDAQ:AAPL), Amazon Inc. (NASDAQ:AMZN) Alphabet Inc. (NASDAQ:GOOG), Meta Platforms Inc. (NASDAQ:META), Microsoft Corp. (NASDAQ:MSFT), Nvidia Corp. (NASDAQ:NVDA) y Tesla Inc. (NASDAQ:TSLA) en peligro de tener un rendimiento inferior.
 
"El riesgo de aglomeración en los líderes de 2023 ha sido citado por muchos (incluyéndonos a nosotros mismos) como un riesgo clave en 2024. En particular, el 'escaparate' de fin de año puede haber empujado a los fondos activos hacia los grandes líderes tecnológicos, pero estas acciones podrían utilizarse como fuente de fondos si se evita un aterrizaje brusco y el liderazgo se amplía más allá de las acciones de crecimiento secular", dijo la estratega de renta variable de BofA, Savita Subramanian, en una nota.
 
Por Alex Kimani para Oilprice.com