updated 10:23 AM, Aug 10, 2020 America/Bogota
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Exxon es el atípico del petróleo en el mundo post-pandémico

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WORK EXXON NMientras que las especializaciones petroleras se atascaron a la disciplina de gasto después de la caída de precios 2015-2016, ExxonMobil fue la que se destacó de la multitud, ya que aumentó los gastos de capital para impulsar la producción.
 
Este año, en el segundo desplome de los precios en cuatro años, Exxon parece volver a parecer el valor atípico en Big Oil, ya que no está anotando miles de millones de dólares estadounidenses de valores de activos y continúa resistiendo las llamadas de los inversores conscientes de la sostenibilidad para revelar las previsiones de precios y tener en cuenta el cambio climático en el valor de sus activos y su futuro negocio.
 
A diferencia de sus pares, Exxon no ha reservado grandes amortizaciones desde que los precios del petróleo se desplomaron a principios de este año. Y a diferencia de sus pares europeos, la supermajor estadounidense tampoco ha prometido ningún objetivo de reducción de emisiones.
 
La falta de amortizaciones de dos dígitos y miles de millones en Exxon no sólo este año, sino también en la última década, plantea dos preguntas: ¿cree Exxon que los precios del petróleo y el gas finalmente subirán y, por lo tanto, sus activos serán bastante valorados en una fecha posterior? ¿O Exxon ha estado haciendo alguna contabilidad creativa en la valoración de sus activos?
 
No hay anotaciones mayores: ¿pensamientos de deseo o fraude contable?
 
A diferencia de Occidental, BP, y Shell, Exxon aún no ha ajustado el valor de sus activos, y no ha estado haciendo mucho de eso en la última década.
 
Franklin Bennett, ex analista senior de contabilidad de Exxon, alega que la obstinada negativa del supermajor a escribir una gran parte del valor del productor de gas natural XTO Energy Inc que compró por US$31 mil millones hace diez años es parte de un "arrogante, aberrante, de larga data... postura", informó The Wall Street Journal esta semana, citando una queja que Bennett ha presentado ante la SEC bajo su programa de denuncia.
 
Según Bennett, que dejó Exxon en 1995, la forma en que Exxon representaba el acuerdo XTO se ajusta a sus prácticas contables anteriores de sobreestimar el valor de sus activos de petróleo y gas. Bennett cree que el valor de XTO debería ser escrito por al menos US$17 mil millones y que Exxon debería hacer al menos US$20 mil millones en amortizaciones sobre sus otros activos de petróleo y gas, informa el Journal.
 
El CEO de Exxon en el momento de la adquisición de XTO, Rex Tillerson, admitió el año pasado que "probablemente pagamos demasiado", porque las perspectivas sobre los precios del gas eran para que se mantuvieran en alrededor de US$5 por millón de unidades térmicas británicas (MMBtu).
 
"Por supuesto, nunca volvió a ver esos números", dijo Tillerson en una conferencia en junio de 2019.
 
Al comentar las prácticas contables de deterioro de Exxon, el portavoz de Exxon Casey Norton dijo al Journal:
 
"El historial de Exxon Mobil sobre las deficiencias y nuestro riguroso y consistente proceso de pruebas de impedimentos han sido examinados y confirmados repetidamente."
 
Exxon ha explicado durante mucho tiempo la falta de grandes amortizaciones, en comparación, por ejemplo, con el cargo por deterioro de US$11 mil millones de Chevron en el cuarto trimestre de 2019 principalmente en el gas natural de los Apalaches, con el hecho de que libros el valor de nuevos campos de petróleo y gas de manera muy conservadora y no ajusta los valores a las tendencias de precios a corto plazo.
 
El año pasado, Exxon fue declarado inocente en una demanda presentada por el estado de Nueva York, alegando que la compañía había engañado a los inversionistas al no tener en cuenta el cambio climático en sus revelaciones.
 
Inversores Press Exxon para divulgaciones de riesgo climático
 
Pero los inversores han aumentado la presión sobre Big Oil para empezar a contabilizar el cambio climático en sus suposiciones de precios. Las grandes empresas europeas han escuchado, y apenas el mes pasado, han reducido sus previsiones de precios del petróleo, lo que llevó a un cargo por deterioro de 17.500 millones de dólares EE.UU. en BP y hasta un cargo de 22.000 millones de dólares EE.UU. en Shell.
 
Exxon y Chevron, sin embargo, no revelan sus suposiciones de precios. Pero sus inversionistas conscientes del medio ambiente quieren que esto cambie, dijo esta semana a la coalición de inversionistas Ceres, al Fondo Común de Retiro del Estado de Nueva York y al Sistema de Jubilación de Maestros del Estado de California.
 
Los inversionistas quieren saber cómo U.S. Big Oil está viendo el impacto del cambio climático y la transición energética en sus activos y negocios futuros. Chevron ve escenarios futuros como información patentada, el portavoz Sean Comey le dijo a Bloomberg en una declaración por correo electrónico.
 
En las juntas de accionistas de este año de los dos gigantes petroleros estadounidenses, se pidió a los accionistas que votaran sobre cuestiones relacionadas con el clima propuestas por los inversores.
 
Los accionistas de Exxon rechazaron las propuestas de un informe sobre el cabildeo y un informe sobre los riesgos de las inversiones petroquímicas.
 
Sin embargo, una propuesta de accionista en Chevron, instándola a informar sobre el cabildeo climático alineado con los Objetivos del Acuerdo de París, aprobó, ya que alrededor del 53 por ciento de los votos emitidos votaron a favor de la propuesta de informar sobre el cabildeo climático.
 
BlackRock, por ejemplo, impulsó una mayor acción climática y transparencia en Exxon y Chevron, después de que el mayor gestor de activos del mundo dijera a principios de este año que pondría la sostenibilidad en el centro de su enfoque de inversión.
 
"Como hemos discutido durante nuestras conversaciones más recientes con Exxon Mobil Corporation (Exxon), seguimos viendo una brecha en la divulgación y acción de la compañía con respecto a varios componentes de su gestión del riesgo climático", dijo BlackRock en su razonamiento para votar en contra de las recomendaciones de la junta directiva de Exxon.
 
Después de la reunión de Exxon, Edward Mason, Jefe de Inversión Responsable de los Comisionados de la Iglesia para Inglaterra, dijo:
 
"Exxon necesita unirse a sus pares y establecer una estrategia para la transición a cero emisiones netas. Los inversores no tolerarán un consejo que no sea capaz de dirigir un curso coherente con los objetivos del Acuerdo de París".
 
"Creemos que ExxonMobil puede hacerlo mucho mejor, y que un cambio en la estrategia y la gobernanza puede provocar una mejora largamente esperada en los rendimientos de los accionistas", dijeron The New York State Common Retirement Fund y The Church Commissioners for England en una carta a los accionistas antes de la reunión.
 
Un oceano aparte
 
"Exxon, en particular, se ha hecho un valor atípico para su negativa a explicar seriamente las demandas de una economía global con menor carbono", dijoel Contralor del Estado de Nueva York Thomas DiNapoli, comentando los resultados de la votación en las juntas anuales de accionistas de las empresas estadounidenses de este año.
 
Con muy pocas amortizaciones sobre los valores de los activos y sin objetivos de emisiones, Exxon se parece cada vez más distante de las grandes petroleras europeas, muchas de las cuales se han comprometido a convertirse en empresas energéticas netas cero para 2050.
 
Por Tsvetana Paraskova por Oilprice.com