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Los precios del petróleo se atascan en el limbo a medida que aumenta la incertidumbre

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 Oil Industry W

Es poco probable que los precios del petróleo se muevan mucho más alto de los niveles actuales en los bajos $40s, al menos no por el resto del año, dicen un número creciente de analistas y profesionales de la industria. El petróleo se ha atascado en un estrecho rango de negociación en los bajos $40s más o menos desde julio después de julio después de que el mercado comenzó a preocuparse de que incluso con grandes recortes de la oferta de la OPEP+ y restricciones en los EE.UU., la demanda no se recuperará lo suficientemente rápido y fuerte como para reducir los inventarios récord que se habían construido en el segundo trimestre.

 
Este año ha sido un año de incertidumbres en todos los mercados, incluido el mercado del petróleo, pero parece que las incertidumbres han crecido desde que entramos en el segundo semestre de 2020, en lugar de disminuir como los analistas habían predicho a principios de este año.
 
Las incertidumbres sobre una segunda oleada de COVID-19 y las renovadas restricciones a las reuniones sociales en varias economías europeas importantes están sopesando el sentimiento del mercado petrolero. La capacidad de China de seguir afines la demanda de petróleo con compras de crudo récord también se cuestiona. Las elecciones estadounidenses son otra gran incertidumbre y cualquiera que sea el resultado, los mercados, incluido el mercado de la energía, se verán afectados.
 
En las últimas semanas, las incertidumbres sobre cuándo (si es que alguna vez) la demanda de petróleo volverá a los niveles previos a la crisis han aumentado con la recuperación de la demanda básicamente estancada y China parece ralentizar sus importaciones de petróleo.
 
Muchos de los principales actores en el mercado del petróleo, incluyendo algunos de los mayores operadores independientes de petróleo como Trafigura y Mercuria, han sido bajistas en el petróleo a corto plazo,esperando que las acciones globales se construyan en el cuarto trimestre, debido a la débil demanda, antes de comenzar a declinar. El mayor comerciante de petróleo independiente en el mundo, Vitol Group, sin embargo, fue bastante alcista hace dos semanas. Las reservas mundiales de petróleo han disminuido en unos 300 millones de barriles desde que alcanzaron un máximo de 1.200 millones de barriles a principios de este verano, y se espera que disminuyan en otros 250 millones y 300 millones de barriles entre septiembre y diciembre, dijo el director ejecutivo de Vitol, Russell Hardy, a mediados de septiembre.
 
Pero otro ejecutivo de Vitol, el miembro del comité ejecutivo Chris Bake, dijo en el podcast semanal de energía de Gulf Intelligence el domingo que la demanda parece más incierta en medio de una "enorme cantidad de incertidumbre" sobre COVID-19, economías, estímulo monetario y demanda de petróleo.
 
"La sabiduría convencional que iba al cuarto trimestre fue que las cosas iban a mejorar", dijo Bake, señalando que "no parece que tengamos un gran catalizador" para el resto del año.
 
Según Bake, hay un "gran empuje-pull entre el lado de la demanda y la oferta, y el lado de la demanda en este momento parece muy incierto; el lado de la oferta probablemente tendrá que adaptarse a eso."
 
Las perspectivas de deterioro de la demanda se producen justo cuando la OPEP+ se prepara para facilitar aún más, a partir de enero, los actuales recortes de producción, lo que lleva a la especulación de que el grupo está listo para un diálogo turbulento en el cuarto trimestre sobre sus decisiones de fijación de la oferta.
 
Existe incertidumbre sobre la OPEP+ "mantener la línea sin hacer otro movimiento", dijo Bake de Vitol en el podcast de la Inteligencia del Golfo.
 
Muchas economías en Europa también se enfrentan a una mayor incertidumbre con el aumento de los casos COVID-19. Los mayores empleadores de la ciudad de Londres, los bancos, acababan de empezar a devolver lentamente el personal a las oficinas, animando a los empleados a trabajar con incentivos en efectivo o pagando sus tarifas de taxi, cuando el primer ministro del Reino Unido, Boris Johnson, dijo la semana pasada que todos los que pueden, deberían trabajar desde casa. Los bancos revirtieron los planes para los empleados que regresan a la oficina, se imponen restricciones locales más estrictas en algunas áreas del Reino Unido, y Londres se enfrenta a un cierre local con una posible prohibición de la mezcla de hogares si quiere evitar un cierre completo. Francia también anunció restricciones más estrictas la semana pasada, mientras que la capital española Madrid también está endureciendo las restricciones, pero se detiene por un cierre en toda la ciudad.
 
Ningún gobierno en Europa se inclina a repetir un cierre nacional, buscando evitar otro éxito económico devastador, pero las restricciones locales ya están ocurriendo.
 
La incertidumbre no está ayudando ni a la confianza de los consumidores ni a la economía y está estancada la recuperación de la demanda de petróleo. Al mismo tiempo, la oferta crecerá desde Libia después de una tregua tentativa y la reapertura de algunos de los puertos. 
 
Si la enorme incertidumbre en la demanda persiste en el cuarto trimestre, el grupo de la OPEP+ puede verse obligado a revisar su política de fijación de la oferta, potencialmente fracturando la alianza, de nuevo.
 
Por Tsvetana Paraskova por Oilprice.com