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El parche petrolero (esquisto) de Canadá se está preparando para un aumento de la producción

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Petroleo CanadaEn un momento en que el esquisto de EE. UU., La OPEP + y decenas de productores de petróleo han presentado planes para limitar la producción en un intento por devolver a la industria petrolera mundial su antigua gloria, Oil Patch de Canadá parece estar simplemente cumpliendo de boquilla la noción de mantener producción moderada. 
 
Como todos los demás, los productores de petróleo y gas de Canadá han estado predicando la disciplina del capital y asegurando a los inversores que no tienen intención de impulsar el gasto, prefiriendo devolver el capital a los inversores principalmente en forma de dividendos y recompras.
 
Pero detrás de escena, Oil Patch de Canadá ha estado dando un guiño y un guiño a los socios de la cadena de suministro, diciéndoles a las empresas de servicios petroleros que se preparen para la acción en horario de máxima audiencia, y pronto.
 
Una encuesta realizada por el banco de inversión Raymond James ha revelado que la mayoría de los productores de gas y petróleo de mediana y pequeña capitalización de Canadá planean aumentar su gasto de capital (Capex) este año en un margen significativo.
 
Más perforación
 
Alrededor del 51% de los productores de petróleo y gas tienen la intención de aumentar la producción en los próximos meses si los precios del petróleo se mantienen por encima de los 60 dólares por barril y un buen 28% de las empresas de exploración y producción dicen que han aumentado sus presupuestos en al menos un 25%.
 
 
Entonces, ¿a dónde irá este dinero extra?
 
Más perforación, aparentemente.
 
En una encuesta separada, Raymond James dice que un asombroso 87% de las empresas de servicios petroleros, incluidas las empresas de perforación, fracturación hidráulica y construcción, esperan que la demanda de sus servicios aumente este año en comparación con el año anterior.Pero como señala Raymond James, es poco probable que los aumentos de producción de los actores canadienses más pequeños alteren el delicado equilibrio en los mercados petroleros mundiales.
 
Hace un par de días, la OPEP dijo que espera que la demanda mundial de petróleo se recupere por una suma de 6 millones de barriles por día en el año en curso, gracias a la recuperación económica de consumidores clave como Estados Unidos, China y el Reino Unido.
 
Las empresas canadienses de petróleo y gas más pequeñas también buscarán acuerdos de fusiones y adquisiciones.
 
Un buen 55% de los encuestados dijo que es 'probable' o 'muy probable' de participar en actividades de fusiones y adquisiciones durante los próximos seis meses.
 
Eso no es sorprendente dado que la zona petrolera de Canadá se ha convertido en fusiones a medida que las condiciones allí se vuelven cada vez más nefastas.
 
Ola de consolidaciones
 
Un violento golpe uno-dos-tres que comenzó con una sombría perspectiva futura a largo plazo debido a las desenfrenadas desinversiones de combustibles fósiles, las políticas de cambio climático y la descarbonización, así como los impactos a corto plazo pero severos de la crisis del COVID-19, ha arrojado La industria de exportaciones más importante de Canadá en una crisis existencial. 
 
Mientras tanto, el tamborileo de las salidas de las empresas petroleras extranjeras que rescatan las arenas bituminosas no rentables ha agregado una capa adicional de pesimismo para una industria que es responsable de una quinta parte de las exportaciones de Canadá.
 
Por lo tanto, no sorprende que los productores de petróleo y gas de Canadá estén luchando por fusionarse mientras esperan sobrevivir para ver otro boom petrolero.
 
Una ola de consolidación ha afectado a la región canadiense de petróleo y gas de Montney, ya que las empresas más pequeñas venden sus activos a otras empresas. A caballo entre el noreste de la Columbia Británica y el noroeste de Alberta, el Montney es uno de los principales epicentros de petróleo de esquisto de Canadá, que produce 1,5 millones de barriles de petróleo equivalente por día, incluido el 45% del suministro de gas del oeste de Canadá.
 
Enfrentados a una recesión del petróleo de seis años, muchos productores de petróleo y gas más pequeños y endeudados han abandonado la espera de un repunte y han recurrido a fusiones en un intento por sobrevivir. 
 
Tienen pocos recursos: al igual que sus contrapartes de esquisto más al sur, la industria petrolera de Canadá ha visto cómo las líneas de crédito que alguna vez fueron prolíficas se agotaron a medida que el valor de sus reservas disminuyó rápidamente durante la crisis prolongada. Dieciocho empresas canadienses rastreadas por Wood Mackenzie vieron cómo el monto de sus préstamos basados ​​en reservas se redujo en unos 1.800 millones de dólares canadienses, o un 22% en 2020.
 
En consecuencia, la región de Montney registró al menos nueve acuerdos importantes por valor de unos C $ 2,3 mil millones ($ 1,75 mil millones) el año pasado.
 
Dos de los acuerdos más importantes fueron la adquisición de terrenos por parte de la importante estadounidense ConocoPhillips (NYSE: COP) de Kelt Exploration (TSE: KEL) por $ 325 millones, así como la compra de Canadian Natural Resources Limited (NYSE: CNQ) de Painted Pony Energy. en un acuerdo de $ 461 millones. Vale la pena señalar que CNQ asumió la deuda total de Painted Pony de aproximadamente $ 350 millones en el momento de la compra.
 
A las empresas que operan en el sector del gas natural de Canadá no les ha ido mucho mejor en medio de la histórica caída de los precios. Uno de los primeros perforadores de gas de Montney, Advantage Oil and Gas (TSE: AAV), vendió una participación en su planta de gas Glacier en julio por C $ 100 millones ($ 75,7 millones) en un intento por recaudar efectivo para las operaciones, pero dice que sigue abierto a una fusión completa.
 
Búsqueda de gangas de capital privado
 
Decenas de empresas del remiendo del aceite de Canadá, como Arco Energy Ltd . (CVE: ONG) y Cequence Energy Ltd (TSX: CQE) se acogieron a la protección por quiebra u optaron por reestructurarse. Otros, como la obsidiana Energy Ltd . (OTCMKTS: OBELF), sin embargo, se están saliendo del camino trillado, al ponerse a la venta por parte de empresas de capital privado (PE).
 
Empresas de PE como Waterous Energy Fund se han convertido en cazadores de trofeos, comprando activos en dificultades a valoraciones muy baratas. Un buen ejemplo de ello es la compra el año pasado de Pengrowth Energy Corp. por $ 740 millones por parte de la subsidiaria de Waterous, Cona Resources , lo que representa menos de una quinta parte de su valuación de más de $ 4 mil millones en el momento del acuerdo.
 
Los descuentos masivos se han convertido prácticamente en parte del curso en el espacio de fusiones y adquisiciones de Canadá: un total de 23 acuerdos de este tipo se han consumado en el año hasta la fecha por un total decepcionante de $ 1,65 mil millones en comparación con el valor de acuerdo de $ 15,47 mil millones de 42 acuerdos de fusiones y adquisiciones completados durante período correspondiente del año pasado.
 
Waterous es un maestro del juego, habiendo fusionado a seis pequeños productores de diferentes acuerdos en un gigante al que ha denominado Strathcona Resources Ltd. , Fácilmente uno de los perforadores de propiedad privada más grandes de América del Norte con una producción diaria superior a los 60.000 barriles.
 
Según el director ejecutivo de Waterous, Adam Waterous, nunca ha habido una mayor necesidad de consolidación en el sector energético de Canadá, y señaló que las pequeñas empresas de petróleo y gas han sido excluidas de los mercados de deuda y acciones, dejándolas efectivamente huérfanas. Waterous dice que estos negocios huérfanos deben unirse si quieren sobrevivir al ataque, que no cree que termine pronto.
 
Dicho esto, vale la pena señalar que las compañías petroleras más grandes de Canadá se han mantenido bastante bien, con los gustos de Suncor Energy Inc . (NYSE: UB ), Cenovus Energy Inc . (NYSE: CVE), Canadian Natural Resources Ltd . (NYSE: CNQ), y Husky Energy Inc . (TSE: HSE) tiene pocos problemas para acceder a los mercados de deuda.
 
Por Alex Kimani para Oilprice.com
 

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