Qué nos dicen los precios del mineral de hierro sobre hacia dónde se dirige el petróleo crudo

La política china de cero covid ha sido destructiva para ambos productos básicos, pero el mineral de hierro ha tenido un regreso más fuerte a medida que se relajan las medidas.

 

 

Históricamente, los precios del petróleo crudo y del mineral de hierro están fuertemente correlacionados.Históricamente, los precios de dos de las materias primas más importantes del mundo, el petróleo crudo y el mineral de hierro, están fuertemente correlacionados, lo que no sorprende dado que son el alma de la economía mundial, incluidos los sectores del transporte, la producción industrial y la construcción. Sin embargo, en las últimas semanas se ha visto una desconexión peculiar con la caída de los precios del crudo y el aumento masivo de los precios del mineral de hierro.  De hecho, los futuros de Brent alcanzaron un máximo intradiario de $99,56 por barril el 7 de noviembre, pero luego cayeron un 25 % hasta un mínimo de $75,11 el 9 de diciembre. saltó un 42% de $79 la tonelada el 31 de octubre a $112,15 el 9 de diciembre.

 

Las trayectorias de los dos productos básicos se han revertido últimamente con los precios del petróleo crudo subiendo un 5 % durante la semana pasada y los precios del mineral de hierro bajando un 1 %, un cambio que aún no es lo suficientemente grande como para establecer una nueva tendencia. Según Clyde Russell, columnista de productos básicos y energía de Asia en Reuters, los eventos que ocurren en China son responsables de la desconexión en curso.

 

Al desentrañar el misterio de la disminución del mineral de hierro del lunes, Russell lo atribuye, muy probablemente, al fuerte aumento de los casos de COVID-19 en China y a las indicaciones de que el sistema de salud del país se tambalea. 

 

En la historia reciente, los precios del mineral de hierro han aumentado más típicamente ante cualquier noticia que sugiera que Beijing podría estimular su economía, impulsando la demanda de acero a medida que se recupera el sector inmobiliario residencial, señaló Russell. 

 

China es tanto el mayor productor mundial como el mayor consumidor mundial de acero, y el Reino Medio compra alrededor de dos tercios de todos los volúmenes marítimos de la materia prima de acero. Últimamente, hordas de ciudades chinas han estado implementando medidas para impulsar la demanda de viviendas, y Beijing desea detener una crisis inmobiliaria.  

 

Varios gobiernos locales han emitido al menos 70 medidas de flexibilización de propiedades después de que el Politburó pidiera esfuerzos de los gobiernos locales para calmar la crisis inmobiliaria, incluida la reducción de la tasa de pago inicial mínimo y pidiendo a los padres que ayuden a sus hijos con la compra de viviendas sacando equidad en sus propias casas. 

 

El mercado de viviendas nuevas de China, valorado en 2,4 billones de dólares, ha mostrado pocas señales de recuperación, y la economía apenas se expandió en el segundo trimestre. Mientras tanto, los boicots hipotecarios por parte de los compradores de viviendas que esperan que se completen los apartamentos han afectado la confianza del consumidor, ejerciendo más presión sobre los precios de las viviendas, que ahora han caído durante 11 meses consecutivos. UBS estima que las nuevas políticas podrían aportar más de 1 billón de yuanes (142.000 millones de dólares) en nueva financiación a la industria en apuros. El sector inmobiliario, que aporta aproximadamente una cuarta parte de los 17 billones de dólares de producción de China, es un monstruo especulativo que ha canibalizado el capital que se utiliza mejor para otros emprendimientos, una gran razón por la cual el presidente Xi Jinping se ha mostrado reacio a rescatarlo a pesar del costo.

 

Mientras tanto, se ha culpado a la política de cero covid de Beijing por la caída de los precios del crudo. 

 

Han pasado casi tres largos años desde que China implementó sus políticas de control de pandemia hiperestrictas, imponiendo bloqueos constantes en todo el país , cerrando fronteras y realizando pruebas de COVID-19 a gran escala para contener la propagación del virus. 

 

Con la concesión al líder chino Xi Jinping de un tercer mandato sin precedentes como presidente, la política de cero COVID parecía cimentada en piedra. Solo un par de meses después de reabrir la economía, los principales distritos del centro tecnológico chino Shenzhen se vieron obligados a volver al confinamiento , extendieron las restricciones a las actividades públicas y cerraron el transporte público mientras las ciudades de China continuaban luchando contra nuevos brotes de COVID-19 que han empañado las perspectivas de recuperación económica. Beijing dictó órdenes de que los residentes de seis distritos que comprenden la mayoría de los 18 millones de habitantes de la ciudad se sometan a dos pruebas de detección de covid-19, y los trabajadores se vieron obligados a trabajar desde casa.  

 

Pero la situación dio un giro inesperado la semana pasada después de que Beijing anunciara los cambios más radicales en sus estrictas pautas de covid-19, incluida la relajación de los requisitos de prueba y las restricciones de viaje. Además, las personas infectadas con Covid-19 pero que solo tienen síntomas leves o ningún síntoma ahora pueden aislarse en casa en lugar de convalecer en instalaciones administradas centralmente. Esta semana, Beijing se duplicó y anunció planes para dejar de rastrear algunos viajes el lunes, lo que podría reducir la probabilidad de que las personas se vean obligadas a ponerse en cuarentena por visitar los puntos críticos de COVID-19.

 

Estos desarrollos han sido positivos en los mercados energéticos, con un aumento de los precios del gas y del petróleo desde que Beijing dio un giro radical al Covid-19. La reapertura de China, junto con la lucha de Rusia por encontrar compradores para su petróleo, podría hacer que el petróleo supere los 100 dólares en 2023 , dijeron el lunes analistas de UBS. 

 

Por Alex Kimani para Oilprice.com