¿Está la producción de petróleo de Estados Unidos realmente cerca de su punto máximo?

Algunos analistas afirman que la producción de petróleo de Estados Unidos se está acercando a su punto máximo, ya que los precios más bajos del petróleo conducen inevitablemente a menos perforaciones y luego, meses después, a una disminución de la producción.

 

 

Se espera que la producción de petróleo de Estados Unidos alcance un récord este año, pero existe incertidumbre sobre si el crecimiento actual puede continuar.A principios de este año, la Administración de Información de Energía dijo que la producción de petróleo en los Estados Unidos alcanzará un récord de 12,8 millones de barriles diarios este año.

 

De hecho, los últimos datos fácticos, correspondientes a junio, mostraron que ese nivel ya se ha alcanzado. Sin embargo, al mismo tiempo, las compañías de exploración y producción están perforando menos pozos y manteniendo un límite a sus inversiones en más producción. Y los precios del petróleo han caído sustancialmente durante el año pasado.

 

Esto crea una imagen confusa, con analistas de diferentes opiniones que contribuyen a ella. Algunos argumentan que el auge del esquisto en Estados Unidos ha terminado, y aunque la producción continuará creciendo, crecerá a un ritmo mucho más lento que antes y luego disminuirá.

 

Otros argumentan que el esquisto estadounidense está lejos de terminar, a pesar de que los años de auge han terminado. Ambos campos tienen datos que respaldan sus argumentos. ¿Quién tiene razón?

 

La EIA dijo que este año, la producción de petróleo alcanzará los 12,8 millones de bpd, lo que calificó como un récord anual, y crecerá aún más a 13,1 millones de bpd en 2024, lo que sería otro récord.

 

La EIA es una autoridad en datos de petróleo y gas de Estados Unidos, siendo el registrador oficial de estos datos. Sin embargo, son los mismos datos que John Kemp de Reuters citó a principios de este mes cuando pronosticó que la producción estadounidense se acercaba a su punto máximo. La razón del pico: los precios del petróleo.

 

Basándose en la evidencia histórica, Kemp escribió que cuando el precio del petróleo alcanza su punto máximo, la actividad de perforación tarda unos cinco meses en ponerse al día y disminuir. También toma 12 meses para que la producción se ajuste después de un pico. Según Kemp, los precios del petróleo alcanzaron su punto máximo en junio del año pasado, lo que significa que la producción estadounidense de petróleo debería estar alcanzando su punto máximo en este momento.

 

De hecho, la actividad de perforación está en declive, especialmente en el parche de esquisto. Durante la temporada de informes del segundo trimestre en julio, todos los principales proveedores de servicios petroleros reportaron negocios más lentos en América del Norte, con el CEO de Liberty Energy, Chris Wright, diciendo: "Durante el segundo trimestre, vimos una reducción de la actividad de fracturación que resultó en un mayor espacio en blanco en nuestro calendario".

 

Sin embargo, al mismo tiempo, las compañías de exploración y producción informaron un aumento sorpresivo en la productividad de los pozos, ya que perforaron laterales aún más largos en pozos horizontales en las formaciones de esquisto. Este sorpresivo aumento en la productividad significó que podían obtener más petróleo de un pozo sin costo adicional, un desarrollo que recuerda a la industria del esquisto posterior a 2014, cuando los perforadores hicieron una gran apuesta por la reducción de costos a través de mejoras de eficiencia para estar mejor preparados para capear la próxima recesión petrolera.

 

Además, como señala Kemp de Reuters en su análisis, los precios están subiendo nuevamente a medida que Arabia Saudita y Rusia extienden sus recortes de producción / exportación, mientras que los datos de demanda continúan mostrando una imagen resistente.

De hecho, el crudo Brent se cotizaba a alrededor de $ 95 por barril a principios de septiembre de 2022 y, después de registrar algunas caídas por debajo de $ 75 por barril a principios de este año, se cotizaba a alrededor de $ 88 por barril en el momento de escribir este artículo, en camino de rebotar a $ 90 si el panorama de oferta y demanda permanece sin cambios.

 

Lo que esto significa es que el pico en la producción de petróleo de Estados Unidos puede retrasarse. O puede resultar irrelevante si los productores están listos para perforar más cuando los precios son favorables, que es lo que la industria ha estado haciendo desde siempre.

 

Un aspecto divertido de las últimas tendencias de producción de petróleo de Estados Unidos es la relación entre la administración Biden y la industria del petróleo y el gas. El mes pasado, Matt Egan de CNN escribió un artículo argumentando que Estados Unidos estaba produciendo más petróleo bajo Biden que bajo Trump, a pesar de las críticas en sentido contrario provenientes de la propia industria.

 

De hecho, si el promedio anual de este año es de 12,8 millones de barriles diarios, como predice la EIA, la afirmación anterior sería cierta. Sin embargo, no todos están de acuerdo en que tenga algo que ver con la administración.

 

"Tal vez se trate menos de la administración en el poder y más de la naturaleza empresarial de la industria petrolera", dijo a Egan el analista petrolero jefe de Kpler para las Américas, Matt Smith.

 

De hecho, la industria petrolera estadounidense ha demostrado ser resistente, incluso con una administración que asumió el cargo con la promesa de esencialmente reducirla lo mejor que pueda para reemplazar la dependencia del país de los hidrocarburos con fuentes alternativas de energía.

 

El shock del precio del petróleo del año pasado proporcionó una verificación oportuna de la realidad a la administración Biden, ya que prometió trabajar con la industria petrolera para garantizar la seguridad energética de los estadounidenses. Tomó mucho convencimiento, ya que ciertamente hay problemas de confianza entre el petróleo estadounidense y Washington, y en última instancia, la administración fracasó. Los productores de petróleo solo comenzaron a bombear más cuando decidieron que el precio era correcto, no cuando el secretario Granholm les pidió que jugaran a la pelota.

 

La producción de petróleo de Estados Unidos este año podría alcanzar los 12,8 millones de barriles diarios. Si lo hace, esta sería la tasa anual de producción más alta de la historia. Sin embargo, el crecimiento en sí ha sido mucho más modesto que en los años de auge, y es probable que esta modestia persista ya que el mercado del petróleo sigue siendo un lugar muy incierto.

 

En cuanto a si estamos presenciando el pico del petróleo estadounidense, tal vez sería prudente darle otros años y luego volver a examinar el tema. Los jugadores en el segmento de esquisto de la industria han demostrado una y otra vez que son buenos para las sorpresas.

 

Por Irina Slav para Oilprice.com