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¿Cómo influirán las elecciones estadounidenses en los mercados energéticos mundiales?

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La presidencia de Trump podría amplificar el apoyo a los combustibles fósiles y poner a prueba las iniciativas de energía limpia.
 
Estados Unidos se enfrenta a unas elecciones muy impredecibles y potencialmente divisivas. Donald Trump, el presunto candidato presidencial republicano, está envuelto en una montaña de problemas legales que incluyen 91 cargos por delitos graves en dos tribunales estatales y dos distritos federales diferentes, así como demandas en varios estados que buscan que sea descalificado de la presidencia.
 
A pesar del bagaje legal que probablemente obstaculice su campaña, Trump está en las encuestas favorablemente contra el presidente Joe Biden e incluso lidera en siete estados indecisos clave, y solo el tiempo dirá si emergerá como el presidente número 47 del país.
Energía bajo Trump
 
Como ha señalado Energy Intel, es probable que una victoria de Trump dé un vuelco a la política interior y exterior de Estados Unidos. Trump y los republicanos siempre han estado a favor de los combustibles fósiles, y es probable que busque impulsar el sector nacional del petróleo y el gas, ampliando el acceso a la tierra federal y reduciendo los impuestos.
 
En la misma línea, Trump nunca ha ocultado su desdén por las energías limpias (especialmente los 'molinos de viento'). Ha arremetido contra la histórica Ley de Reducción de la Inflación de Biden, describiéndola como la "mayor subida de impuestos de la historia" gracias a sus 369.000 millones de dólares en exenciones fiscales y subsidios a la energía limpia. En repetidas ocasiones ha criticado las políticas climáticas de su sucesor, culpándolas de aumentar los precios de los combustibles y comprometer la "independencia energética" de Estados Unidos.
 
Hasta ahora, el IRA ha sobrevivido a los intentos liderados por los republicanos de derogar partes importantes, pero podría estar bajo una seria amenaza bajo Trump como presidente, a pesar del hecho de que los estados rojos se han beneficiado más de la ley que los estados azules. Puede que Trump carezca de poder para revertir la ley unilateralmente, pero sin duda podría dificultar su "implementación", como ha señalado Shannon Rinehart, gestora de carteras de Threadneedle. Su administración podría obstaculizar la ley climática a través de una acción ejecutiva revisando las reglas del Departamento del Tesoro que aún no se han finalizado, reteniendo algunos de sus préstamos y subvenciones y/o endureciendo los límites de los créditos fiscales.
 
"Si bien los políticos de una posible administración Trump están hablando de hacer retroceder el IRA, la realidad es que se necesitaría una ley del Congreso para hacerlo", dijo Shannon Rinehart.
 
"Algunas partes del IRA recibirán más rechazo de los republicanos que otras. Estamos tratando de mantenernos alejados de esas partes", ha informado Chris Berkouwer, gestor de carteras de Robeco. Según Berkouwer, es probable que las inversiones destinadas a mejorar la infraestructura de la red reciban apoyo bipartidista; sin embargo, mientras que los demócratas podrían querer que la red se fortalezca para atender el despliegue de más energías renovables, es probable que los republicanos favorezcan la infraestructura renovada que sirve a las empresas de generación de energía de carbón y gas.
 
Las inversiones dedicadas al floreciente sector de los vehículos eléctricos también podrían enfrentarse a un retroceso bajo el mandato de Trump. El año pasado, en un mitin en Detroit, Trump atacó al sector, afirmando que los vehículos eléctricos son "demasiado caros" y "no van lo suficientemente lejos". Hay mucho en juego aquí. La industria automotriz ya ha anunciado más de $ 100 mil millones en inversiones en vehículos eléctricos, creando más de 100,000 empleos estadounidenses.
 
En noviembre de 2021, la administración Biden firmó la Ley de Inversión en Infraestructura y Empleos (IIJA, por sus siglas en inglés). El IIJA autoriza 1,2 billones de dólares en gastos para transporte e infraestructura; 43.000 millones de dólares (sin incluir préstamos e incentivos fiscales) en gastos flexibles podrían utilizarse para la fabricación de baterías, la reorganización de las instalaciones de la industria automotriz, la recapacitación y la recontratación de los trabajadores automotrices existentes y las actualizaciones de la red, mientras que más de 7.500 millones de dólares apoyarán la construcción de infraestructura de vehículos eléctricos.
 
En el frente internacional, es probable que otra presidencia de Trump conduzca a tensiones amplificadas entre Washington y China, Irán, Venezuela e incluso los aliados occidentales de Estados Unidos debido a su oposición a la OTAN y su apoyo a líderes autocráticos como el presidente Putin de Rusia. Con su política de "Estados Unidos primero", Estados Unidos podría ver una nueva ronda de guerras comerciales interminables con China y México. Las próximas elecciones en las principales provincias petroleras y gasíferas (México, Reino Unido, Venezuela y Namibia) también podrían verse afectadas.
 
Energía bajo Biden
 
El universo inversor puede esperar que un segundo mandato de Biden lo vea redoblar sus políticas a favor de la energía limpia, pero enfrentar un estancamiento legislativo aún más profundo si los republicanos retienen el control de al menos una cámara del Congreso. Biden podría aplicar políticas climáticas de manera más agresiva en su último mandato.
 
En octubre, el presidente Biden anunció la ubicación de siete centros regionales de hidrógeno que recibirán 7.000 millones de dólares del gobierno en virtud de la ley de infraestructuras bipartidista. Los centros producirán hidrógeno verde, así como hidrógeno a partir de gas natural y energía nuclear. Aprobada por el Congreso en 2021, la ley asignó hasta 7.000 millones de dólares para poner en marcha el programa Regional Clean Hydrogen Hubs para financiar entre 6 y 10 centros regionales de hidrógeno limpio en todo el país. El proyecto de hidrógeno forma parte de los ambiciosos objetivos climáticos de Biden, en los que se ha comprometido a reducir las emisiones de gases de efecto invernadero del país entre un 50% y un 52% por debajo de sus niveles de emisiones de 2005 para 2030.
 
Con este telón de fondo, es bastante irónico que a los inversores en combustibles fósiles les haya ido mucho mejor que a sus hermanos de energía limpia bajo la administración Biden. El índice de referencia favorito del petróleo y el gas, el Energy Select Sector SPDR Fund (NYSEARCA:XLE), se ha duplicado en el tiempo que Biden lleva en el cargo, mientras que el ETF iShares Global Clean Energy (NASDAQ:ICLN) se ha desplomado casi un 60%. El año en curso muestra una tendencia similar, con el sector del petróleo y el gas plano, mientras que las acciones de energía limpia están profundamente en números rojos. Por lo tanto, tiene más sentido hacer apuestas inteligentes en acciones individuales en cualquiera de los sectores en lugar de apostar la granja en todo un sector, independientemente de quién se convierta en el próximo presidente de los Estados Unidos.
 
Por Alex Kimani para Oilprice.com