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Las grandes petroleras no son amadas a pesar de los retornos récord para los accionistas

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Las grandes petroleras han tenido un desempeño muy inferior al del mercado en general durante el año pasado, y no se debe sólo a la caída de los precios del petróleo.
Los inversores no están convencidos de que las compañías petroleras, a pesar de suministrar productos esenciales para el modo de vida actual, como gasolina, productos químicos, fibras y demás, tengan futuro. En cambio, se centran en las acciones tecnológicas de moda, que ahora se han convertido en las favoritas del mercado de valores. 
Los principales productores de petróleo de Estados Unidos, ExxonMobil y Chevron, han estado tratando de recuperar a los inversores añadiendo grandes recompras de acciones a los constantes aumentos de dividendos que han estado realizando durante las últimas cuatro décadas. 
 
En términos de rentabilidad para los accionistas del índice S&P 500, Exxon y Chevron han subido en el ranking de las acciones más generosas en los últimos meses, según datos recopilados por  Bloomberg . Pero no pueden competir con las recompras masivas de acciones por parte de Apple, Alphabet, Microsoft o Meta. 
 
En términos de rentabilidad para los accionistas por recompras y dividendos combinados, Exxon ocupa el cuarto lugar entre las empresas del S&P 500, detrás de Apple, Alphabet y Microsoft. Chevron ocupa el séptimo lugar, con JP Morgan y Meta entre ella y Exxon.
 
Los retornos para los accionistas de Exxon y Chevron están en máximos históricos, y las ganancias del año pasado fueron las segundas más altas en una década, justo después de los máximos históricos de 2022, cuando todas las grandes empresas petroleras registraron ganancias masivas en medio del repunte de los precios del petróleo y el gas. 
 
Los dos principales productores de petróleo y gas de Estados Unidos también informaron el viernes de una mayor producción, especialmente del Pérmico. 
 
Exxon registró  ganancias superiores a las esperadas  para el cuarto trimestre, mientras que sus ganancias para todo el año fueron las segundas más altas en una década, ya que la gran empresa impulsó su producción en Guyana y Pérmico y logró un rendimiento anual récord de sus refinerías.   
 
Exxon también dijo que generó 55.400 millones de dólares de flujo de caja a partir de actividades operativas y distribuyó una cifra récord de 32.400 millones de dólares a los accionistas en 2023.
 
"Nuestra estrategia consistente y excelencia en la ejecución en todo el negocio generaron ganancias líderes en la industria y nos permitieron devolver más efectivo a los accionistas que nuestros pares en 2023", dijo el presidente y director ejecutivo de Exxon, Darren Woods.
 
A finales del año pasado, ExxonMobil dijo que aceleraría el ritmo de sus recompras de acciones  a 20.000 millones de dólares anuales  en 2024, a medida que aumenta la producción y genera mayores flujos de efectivo y ganancias. Una vez que se cierre la fusión con Pioneer, Exxon planea aumentar el ritmo del programa de recompra de acciones en 2024 a 20 mil millones de dólares anuales hasta 2025, “suponiendo condiciones de mercado razonables”.
 
Chevron también impulsó los retornos en efectivo para los accionistas  a un nivel récord  y estableció récords de producción anual de petróleo y gas en 2023, ya que informó sus segundas ganancias anuales más altas el año pasado y sus ganancias del cuarto trimestre superaron las estimaciones del consenso.
 
"En 2023, devolvimos más efectivo a los accionistas y producimos más petróleo y gas natural que cualquier año en la historia de la compañía",  dijo el presidente y director ejecutivo de Chevron, Mike Wirth .
 
El efectivo devuelto a los accionistas ascendió a más de 26 mil millones de dólares durante el año, un 18% más que el total récord del año anterior.
 
Sin embargo, a pesar del desempeño operativo estelar y los rendimientos récord para los accionistas de los últimos dos años, las acciones de Exxon y Chevron están a la zaga del mercado.  
 
Los precios del petróleo han caído un 6% en los últimos 12 meses, las acciones de Exxon han perdido casi un 9% y las de Chevron han caído más de un 10%. Al mismo tiempo, el gas S&P 500 ganó un 20%. 
 
"Para que el sector cotice a un múltiplo más alto, los inversores deben considerar que el petróleo regresa a una era de escasez", dijo a Bloomberg Jeff Wyll, analista senior de Neuberger Berman. 
 
"Puede que estemos ahí dentro de unos años, pero no lo estamos ahora". 
 
Hoy en día muchos no quieren a las grandes petroleras. 
 
Pero las empresas más grandes de Estados Unidos creen que tienen mucho que ofrecer a los inversores pacientes como una industria que existirá durante mucho tiempo, ya que es esencial para la economía global, dijo Wirth, director ejecutivo de Chevron, a Bloomberg TV en una entrevista. 
 
"Aquí existe una oportunidad de valor real para los accionistas pacientes", señaló Wirth.
 
Por Tsvetana Paraskova para Oilprice.com