Menu
RSS

Buscar en todas las Noticias

Análisis: ' Es probable que la demanda de petróleo sorprenda al alza '

0
0
0
s2sdefault

 Los analistas de Standard Chartered señalan que la última vez que la demanda de gasolina decepcionó, la EIA hizo una gran corrección después.

Standard Chartered ha pronosticado que los mercados mundiales de petróleo registrarán las mayores caídas de acciones en la primera mitad de 2024.Standard Chartered ha pronosticado que los mercados mundiales de petróleo registrarán las mayores caídas de acciones en la primera mitad de 2024.Los precios del petróleo han registrado la mayor caída semanal en tres meses gracias en gran parte a los indicadores económicos desafiantes y a las crecientes preocupaciones sobre la demanda. La semana pasada, los inventarios de crudo de Estados Unidos registraron un aumento inesperado, y el Instituto Americano del Petróleo (API) informó de un aumento de 4,91 millones de barriles, un fuerte contraste con la disminución anticipada de 1,1 millones de barriles. Esta acumulación se ha producido después de informes de que la producción de crudo de Estados Unidos aumentó a 13,15 millones de barriles por día en febrero, frente a los 12,58 millones de barriles de enero, lo que sugiere que la oferta está superando la demanda.
 
Pero no son solo las métricas bajistas del petróleo crudo las que impulsan la caída del precio del petróleo. La EIA ha proporcionado una estimación inicial de que la demanda de gasolina de EE.UU. disminuyó un 4,4% interanual en abril, una señal negativa para los alcistas del petróleo que ha provocado un rápido giro de los fondos especulativos hacia el lado corto del mercado. Sin embargo, los analistas de materias primas de Standard Chartered han argumentado que el pesimismo de la demanda es exagerado. Según StanChart, parece haber un sesgo sistémico a la baja en las estimaciones semanales de la demanda de combustible de EE. UU., con una demanda real de gasolina que supera las estimaciones en 22 de los últimos 24 meses, mientras que la demanda de destilados (principalmente diésel) se ha revisado al alza en los últimos 24 meses. Los analistas señalan que en septiembre pasado, la EIA situó la demanda de gasolina en 8,014 millones de barriles diarios (mb/d), un marcado contraste con los 9,465 mb/d registrados en septiembre de 2022. A lo largo de todo el mes, los datos de la EIA implicaron una caída interanual de la demanda del 5,6%, lo que provocó conversaciones sobre la destrucción de la demanda, y algunos expertos sostuvieron que la demanda estaba en su punto más débil desde 1999. Sin embargo, más tarde resultó que la demanda real de gasolina solo cayó un 0,4% interanual, mucho más leve que la estimación de la EIA de una disminución del 5,6%. StanChart cree que la estimación de la EIA para la demanda de gasolina de abril es demasiado baja y que es probable que la demanda real sea una sorpresa al alza.
 
Mayo y junio son críticos para los fundamentos del petróleo
 
Los datos semanales de la Administración de Información de Energía (EIA, por sus siglas en inglés) revelan que las existencias de crudo de Estados Unidos se dispararon a 7,3 millones de barriles en la semana hasta el 26 de abril, un fuerte cambio desde la reducción de 6,4 millones de barriles registrada la semana anterior, marcando los niveles de inventario más altos desde junio pasado. A los datos bajistas se suman las expectativas de que la Fed mantendrá sin cambios su tipo de interés de referencia de los fondos federales en torno al 5,3%, ya que la inflación parece haber cambiado de rumbo.
 
Sin embargo, Standard Chartered ha pronosticado que los mercados mundiales del petróleo registrarán las mayores caídas de acciones en la primera mitad de 2024 en mayo y junio, lo que implica que hemos entrado en un período clave para los fundamentos del petróleo que determinará si el mercado se endurecerá aún más o decepcionará. StanChart dice que hay que vigilar de cerca la demanda mundial de petróleo, prediciendo que la demanda alcanzará un máximo histórico de 103,1 mb/d en mayo y aumentará aún más a 103,8 mb/d en junio. Los analistas también han pronosticado un crecimiento interanual de la demanda de 1,62 mb/d en mayo y de 1,74 mb/d en junio.
 
Mientras tanto, la OPEP+ celebrará su próxima reunión ministerial el 1 de junio en Viena. El modelo de StanChart muestra que la organización tiene un amplio margen para aumentar la producción en más de 1 mb/d en el tercer trimestre sin afectar negativamente a los inventarios globales. Sin embargo, los analistas han señalado que es poco probable que la OPEP haga movimientos drásticos cuando se reúna en junio porque no tendrá información completa sobre si el esperado endurecimiento del primer semestre se cumplió por completo. En este contexto, StanChart prevé que el déficit de suministro mundial superará los 2 mb/d en agosto si la producción se mantiene en los niveles actuales, y señala que los mercados aún no han descontado el posible déficit.
 
A diferencia de los mercados del petróleo, los mercados del gas natural se han vuelto repentinamente alcistas gracias a que la UE está considerando cortar más gas ruso, así como a una ola de frío tardía en Europa que obligó a los inventarios de gas de la UE a revertir el rumbo. El consejero delegado de TotalEnergies (NYSE:TTE), Patrick Pouyanne, ha pronosticado que los precios del gas natural y el GNL se dispararán después de que la UE sancione el gas ruso del proyecto Yamal LNG. Los precios de Henry Hub han subido un 4,7% en la sesión intradía del viernes y han ganado un 24,4% en la última semana para cotizar a 2,14 $/MMBtu. Sin embargo, va a ser interesante ver si estas ganancias se mantendrán teniendo en cuenta que los expertos aún esperan que la capacidad de almacenamiento ociosa de Europa se vea limitada a fines del verano, aunque la ola de frío ha retrasado el momento de la escasez en unas tres semanas.
 
Por Alex Kimani para Oilprice.com